Финансовые менеджеры пользуются льготными ценами, чтобы взять на себя больший риск в Бразилии, прежде чем активы страны пострадают от волатильности, связанной с президентскими выборами в следующем году. Их лучший выбор? Потрепанный реал.
Валюта, которая уже пятый год подряд терпит убытки, считается выигрывающей от более высоких процентных ставок, при этом ожидается, что Selic достигнет двузначных цифр в начале 2022 года, поскольку центральный банк борется с инфляцией.
В ближайшие месяцы главной движущей силой станут предстоящие выборы-в частности, более умеренный кандидат, который сможет преодолеть леворадикальную поляризацию бывшего президента Луиса Инасиу Лулы да Силвы и действующего президента Жаира Болсонару. Жизнеспособность такого билета, получившего название “третий путь", приведет к перемещению активов в 2022 году.
“Мы начнем период выборов с высокой премии за риск, очень высокой ставки Selic и уже ожидаем наихудшего сценария, которым будет Болсонаро против Лулы”, - сказал Густаво Песоа, основатель и партнер Legacy Capital. “Пришло время для более оптимистичной ставки в Бразилии”.
Финансовые менеджеры также занимаются подбором акций, подыскивая имена, достаточно привлекательные, чтобы противостоять неблагоприятной макроэкономической среде и переходу к активам с фиксированным доходом.
“В зависимости от осуществимости” третьего пути "корзина, которую предлагает Бразилия, очень привлекательна",-сказала Татьяна Пинейру, главный экономист Panamby Capital.
Именно такого мнения придерживаются гости последнего выпуска “Рыночного эспрессо” в 2021 году, где управляющие фондами обсуждают основные факторы развития местных рынков.
Настоящее возрождение
Бразильская валюта вернулась к ставкам управляющих фондами, потеряв почти треть своей стоимости с начала нынешней администрации. Предпочтение отдается покупке реала против других развивающихся валют на фоне волатильности, которая, как правило, сохранится после выборов 2022 года.
“Учитывая, что Бразилия дешевеет, нам нравится” реал "по сравнению с нашими конкурентами", - сказал Пессоа.
У реала уже есть “очень интересное преимущество” по мере роста Selic, но валюта, как правило, является спасательным клапаном в случае волатильности выборов, сказал Рикардо Кара, глава хедж-фонда EQI Asset. По его словам, он предпочитает делать ставки на реальные деньги через рынок опционов, поскольку окружающая среда все еще не свободна от рисков.
Комментариев нет:
Отправить комментарий