Чиновники Федеральной резервной системы согласились на своем собрании в этом месяце, что им необходимо повысить процентные ставки с шагом в полпункта на своих следующих двух встречах, продолжая агрессивный набор шагов, которые оставят им гибкость для переключения передач позже, если это необходимо.
Подчеркивая “сильную приверженность и решимость” всех политиков восстановить стабильность цен, протокол заседания 3-4 мая, опубликованный в среду, показал, что чиновники внимательно относятся к финансовым условиям, готовясь к дальнейшему повышению ставок.
В течение нескольких недель после собрания волатильность финансового рынка резко возросла, поскольку инвесторы беспокоятся о риске рецессии, хотя инвесторы были воодушевлены, когда они переварили менее ястребиный тон отчета.
Протокол указывает на неопределенность в отношении потенциальных линий разлома на финансовых рынках, а также на то, какой уровень ставок будет сдерживать спрос, поскольку чиновники борются с самым высоким ценовым давлением за последние 40 лет. Ссылки на возможный переход к ограничительной политике также сигнализируют, что чиновники не остановятся, пока инфляция не вернется к своей цели в 2%. Это стратегия, которая сигнализирует, что политика будет более зависимой от данных после заседаний ФРС в июне и июле.
Президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик предположил в понедельник, что сентябрьская пауза “может иметь смысл”, если ценовое давление остынет.
“Вполне разумно думать, что ФРС подчеркивает, что путь с сентября не высечен в камне”, - написали Кришна Гуха и Питер Уильямс из Evercore ISI в записке для клиентов. “Но мы были бы осторожны, чтобы не переусердствовать и не читать на языке ФРС какой-либо сигнал, похожий на паузу Бостика в сентябре”.
Акции выросли после публикации протокола, в то время как доходность казначейских облигаций колебалась, а доллар урезал прибыль. Рынки продолжали показывать трейдерам цены в 100 базисных пунктах повышения ставок в течение следующих двух встреч.
Винсент Рейнхарт, главный экономист Dreyfus and Mellon, сказал, что комитет развертывает стратегию “мускулистого” постепенности с серией походов на полпункта, которые будут подталкивать к любой границе, необходимой для снижения цен.
“Большинство участников посчитали, что увеличение целевого диапазона на 50 базисных пунктов, вероятно, будет уместным на следующих нескольких встречах”, - говорится в протоколе. “Многие участники посчитали, что ускорение отмены мер по смягчению политики оставит комитету хорошие позиции в конце этого года для оценки последствий укрепления политики и степени, в которой экономические события оправдывают корректировки политики”.
Чиновники ФРС “отметили, что ограничительная позиция политики вполне может стать уместной в зависимости от развивающихся экономических перспектив и рисков для перспектив”, - говорится в протоколе. Они заявили, что спрос на рабочую силу продолжает опережать доступное предложение.
Беспокойство по поводу перспектив корпоративной прибыли и роста процентных ставок также взволновало финансовые рынки. Фондовый индекс S & P 500 снизился примерно на 17% в годовом исчислении, в то время как двухлетние облигации казначейства США дали 2,5% против 0,8% в начале января.
Комментариев нет:
Отправить комментарий